Стоит ли покупать акции Coinbase на открытом рынке

Крупнейшая американская криптовалютная биржа выходит на IPO в тот момент, когда биткоин находится на рекордных максимумах. Вот некоторые рекомендации, которые следует учесть перед инвестированием

Стоит ли покупать акции Coinbase на открытом рынке

Coinbase Global Inc. выходит на открытый рынок на волне трех мега-трендов: криптовалюты, листинг акций на биржах и розничная торговля. Судя по первоначальным котировкам, акции откроются в районе $350, близко к уровню, на котором акции торговались в прошлом месяце по закрытой подписке, когда они оценивались примерно в $90 млрд.

Столь ожидаемый прямой листинг криптобиржи, созданной восемь лет назад, запланирован как раз в тот момент, когда биткоин достиг рекордных максимумов. В среду крупнейшая в мире цифровая валюта по рыночной капитализации торговалась примерно на уровне $64 100, при этом выросли и другие монеты, включая Ethereum, XRP и Litecoin.

А инвесторам нужны новые листинги. Рынки по всему миру стали свидетелями того, как в ходе IPO компании пережили одни из самых напряженных месяцев, причем некоторые фирмы привлекли миллиарды долларов — от Airbnb Inc. до Deliveroo Holdings Plc.

В то же время розничные инвесторы стали торговать с телефонов, как акциями, так и криптовалютами. Согласно новому опросу E*Trade Financial, около 75% розничных инвесторов считают, что рынок находится в той или иной стадии пузыря. Тем не менее, сейчас бычьи настроения достигли 61%, что больше соответствует настроениям до пандемии.

Все это породило предположения о том, что Coinbase будет оценена в $100 млрд. А это больше, чем совокупная стоимость Нью-Йоркской фондовой биржи и Nasdaq, где будет зарегистрирована фирма.

Так стоит ли добавлять компанию в портфель? Многие считают этот листинг важным этапом для криптовалют, поскольку они получают все большее распространение. Но даже самый оптимистичный биткоин-инвестор не забыл крах 2018 года. А судьба Coinbase тесно связана с рынком цифровых валют.

Вот что говорят аналитики о результатах деятельности компании, ее плюсах и минусах как инвестиции:

Что происходит с компанией

Coinbase извлекла большую выгоду от последнего биткоин-бума. Это крупнейшая в США площадка, где можно купить самую известную цифровую монету. Криптовалютные биржи становятся все более распространенным средством инвестирования в цифровую валюту. Биржи взимают комиссию в несколько процентов за внесение средств и торговлю, что является одним из основных средств заработка для Coinbase.

И она действительно зарабатывает деньги. Ранее в этом месяце компания заявила, что прибыль в первом квартале может составить от $730 до $800 млн, что более чем вдвое превышает прибыль за весь 2020 год. По словам Coinbase, всего за первые три месяца этого года, она, вероятно, получила выручку в размере $1.8 млрд, уже превысив прошлогодний показатель в $1.3 млрд.

Многие люди продолжают пользоваться услугами фирмы. Coinbase сообщила, что в первом квартале число ее верифицированных пользователей составило 56 млн; в среднем же каждый месяц транзакции совершали более 6 млн пользователей.

Тем не менее, компания четко отметила в заявке в Комиссию по ценным бумагам и биржам, что ее успех связан с колебаниями рынка цифровых валют, подчеркнув: «Наши операционные результаты сильно меняются и будут колебаться из-за крайне волатильного характера криптовалют».

Когда стоит покупать

Если вам интересно, куда будет двигаться биткоин: то, что биткоин вырос в 2021 году, увеличив стоимость более чем в два раза, — это мало сказано. В результате рынок криптовалют превысил $2 трлн, а доходы Coinbase резко подскочили. Когда биткоин растет, увеличивается и число пользователей Coinbase, которые, в свою очередь, совершают больше транзакций на бирже, а это означает, что компания зарабатывает больше денег.

«Самым привлекательным фактором должна быть цена биткоина и других криптовалют, — заявила Джули Чариелл, старший аналитик Bloomberg Intelligence по финтех-компаниям и платежным фирмам. — И Coinbase позволяет поучаствовать в этой игре».

Безусловно, нет никакой гарантии, что биткоин продолжит расти. Но у компании есть оптимистичная теория: она определила четыре ценовых цикла для криптоактивов с 2010 года. Каждый цикл длился от двух до четырех лет и увеличивал общую стоимость всех криптовалют в мире. Во время этих циклов цена криптовалюты достигает пика, а затем опускается до минимума. Тем не менее, этот минимум выше пика предыдущего цикла.

Если вы хотите приобщиться к миру криптовалют, используя привычные способы инвестиций: поскольку оценочная стоимость Coinbase тесно коррелирует с ценой биткоина, биржа предлагает инвесторам возможность поймать криптовалютную волну, инвестируя в компанию, а не в валюту. Теперь фирма обязана отчитываться о доходах и общаться с инвесторами более привычным для розничных трейдеров образом.

«Многие инвесторы не решаются инвестировать в биткоин или другие криптовалюты, поскольку не могут делать это так, как привыкли, — отметил Тедди Фусаро, президент Bitwise Asset Management в Сан-Франциско. — Это позволит инвесторам покупать или продавать с помощью брокерского или пенсионного счета, и это открывает иные возможности для инвестирования в данной отрасли».

Если вас успокаивает присутствие институциональных игроков: в последние месяцы одной из самых крупных тенденций в криптовалютах стало появление крупных финансовых институтов в этом пространстве. Tesla Inc. теперь принимает оплату за электромобили в биткоинах; кроме того, компания объявила в начале года об инвестициях в эту валюту в размере $1.5 млрд. Morgan Stanley и Goldman Sachs Group Inc. также планируют предложить клиентам доступ к криптоинвестициям.

По словам Фусаро, который считает, что компания теперь ориентирована как на потребителя, так и на корпоративных клиентов, приток институционалов в Coinbase оказался «поразительным». Одной из стратегий роста компании стало привлечение крупных финансовых институтов в качестве клиентов, что увеличило бы доходы и, возможно, повысило стабильность. Услуги для институтов включают передовые технологии торговли и депозитарные услуги.

«Институциональный рост может помочь несколько повысить стабильность, — добавил он. — Как правило, институтам нужно много времени, чтобы провести проверку, выйти на новый рынок, но как только они это делают, они уже никуда не уйдут».

Такая диверсификация могла бы в большей степени оградить компанию от колебаний цен на криптовалюты.

Когда лучше обходить Coinbase стороной

Если вам не нравится сильная корреляция с биткоином: после роста должно начаться падение, так? Если вы именно так относитесь к нынешнему взлету биткоина, то, скорее всего, вы почувствуете то же самое и в отношении Coinbase.

Как отмечается в проспекте компании: «Наша чистая прибыль в основном связана с транзакциями в биткоине и эфириуме. Если спрос на эти криптоактивы снизится, и его не компенсирует спрос на другие криптоактивы, это может негативно сказаться на нашем бизнесе, операционных результатах и финансовом состоянии».

«Сейчас так здорово, потому что все стало хорошо с конца 2020 года, — отметила Чариэлл. — Легко забыть, как плохо было в конце 2018-го и в 2019-м году. И компания действительно подвержена резким колебаниям. Их ждут американские горки».

Если вас пугает конкуренция: бесспорно, сейчас криптовалюты являются перспективным направлением, и многие компании пытаются войти в эту сферу и начать зарабатывать деньги. Поэтому вполне ожидаемо, что Coinbase — не единственная биржа в мире: Kraken, Bittrex и Binance — вот всего лишь несколько других бирж. И хотя криптовалюты набирают популярность в мейнстриме, они еще не избавились от всех своих недостатков. Многие фирмы не регулируются и могут обойти Coinbase, которая становится крупной публичной компанией.

Сильная конкуренция, как правило, означает более высокий ценовой риск. В случае с Coinbase это может означать снижение комиссий, что приведет к сокращению прибыли.

«Конкуренция усиливается, — написал в электронном письме Люк Саддардс, аналитик Pepperstone Group Ltd. — Coinbase должна обеспечить комплексный подход, позволяющий реализовать дополнительные функции, чтобы пользователи не покидали свою экосистему».

Если после дебюта Deliveroo у вас остался неприятный осадок: всегда интересно наблюдать, как компания становится публичной и пытается завоевать долю до потенциального успеха. Но также всегда есть вероятность, что ситуация будет развиваться в противоположном направлении, и тогда компания может потерпеть фиаско.

Это только что произошло с одним из нашумевших IPO в Великобритании. Акции компании по доставке еды Deliveroo упали на 31% в течение нескольких минут после дебюта в Лондоне, к разочарованию розничных инвесторов, которых пригласили поучаствовать в IPO.

«Я бы настоятельно призвал всех, кто хочет инвестировать в любые акции на рынке, всегда проводить исследования и понимать, в чем вы планируете участвовать или что собираетесь покупать», — отметил Крейг Меллинг, глава отдела инвестиций британской финансовой консалтинговой фирмы Progeny Group Limited.

Сейчас фирма не включает криптовалюты в портфель активов. Но Меллинг отметил, что, они, как и многие, «следят с интересом».

Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg

Источник

Оцените статью
IZIFOREX.COM
Добавить комментарий